丹尼尔·亨特(Daniel Hunter)

塞浦路斯债务危机 及时提醒您 欧元区 尚未结束,该地区的经济复苏处于脆弱,不平衡的轨道,但《欧元区金融服务预测》预测,尽管局部问题可以’可以排除的是,欧元区金融服务业的集体痛苦几乎已经过去。

预计该行业的许多关键指标将在未来18个月内恢复温和增长,尤其是银行应有能力开始放贷并帮助推动2014年经济复苏。

恩斯特欧洲,中东,印度和非洲地区金融服务主管Andy Baldwin& Young comments: “塞浦路斯债务危机的市场反应实际上是相当令人鼓舞的,因为这表明欧洲主要经济体现在已经很好地与较小国家的国家危机隔绝了。

“金融服务部门仍然是向更广泛的经济领域分配投资资本的主要机制,它现在需要在经济复苏中发挥至关重要的作用。从某种意义上说,整个行业都快要转弯了,但是预测是在北方和南方之间,以及在继续加强的具有系统重要性的金融机构(SIFI)和规模较小的国家银行之间进行的。短期前景不确定。”

继去年收缩856b欧元之后,欧元区银行业的总资产在2013年预计将下降500b欧元,然后在2014年恢复增长。德国,法国和荷兰的总资产已基本趋于稳定,而意大利和西班牙的总资产已基本稳定预计将在明年推出。

欧元区金融服务预测部高级经济顾问玛丽·狄龙(Marie Diron)说:“尽管总体而言,欧元区的去杠杆化工作今年将继续保持一定速度,但我们认为,最具破坏性的阶段已经过去,经济强国的银行已经走到了尽头。 2013年应该是资产缩减的最后一年,而2014年看起来要健康得多。”

去年,整个欧元区对企业和家庭的贷款下降了1.7%,预计这种收缩将在2013年继续,但增速将放缓至0.5%。

银行借贷成本仍存在明显的南北分歧,因此,外围经济体今年的贷款将出现更为明显的萎缩。预计西​​班牙的贷款将收缩5.1%,而德国的正增长为0.8%,法国为0.6%。但是,预计欧元区的贷款总额将在2014年开始以2.9%的速度再次增长,其中包括西班牙的适度增长(0.9%)。

玛丽说:“Banks’进入批发融资市场的机会正在不断改善,外围的私人部门存款流动似乎正在稳定,这使银行逐渐摆脱了中央银行的支持,但信贷状况可能会持续一段时间,这将给银行带来压力。投资和消费者支出。”

在外围经济体的推动下,不良贷款今年将达到顶峰
由于周边经济体的不良贷款率上升,欧元区的不良贷款今年将达到欧元时代最高的7.2%,高于2012年底的估计值6.7%。不良贷款(NPL)尽管最近有问题的资产转移给了SAREB,但法国,德国和荷兰的利率今年已在下降,但在意大利将攀升至10.2%的峰值,并预计在西班牙将达到12.8%。

保险公司应认真考虑经济可能比我们的基准预测所预期的更快地步伐,从而导致欧洲央行更快地提高利率。如果欧元区今年不收缩,2014年增长1.7%,快于基准预测的1.1%,那么到2014年底,通货膨胀率将达到2.8%,导致欧洲央行将利率从0.75%提高到1.25 2015年的百分比,而不是一直保持到2017年中期。欧元区十年期政府债券收益率将从2014年中期的3.4%上升到2015年底的4.7%。

安迪说:“尽管加息的可能性很低,但影响很大,足以保证保险公司进行方案规划。利率的迅速上升和更高的财务压力将通过债券沉重的资产负债表打击保险公司。保险公司’核心业务也会受到延误率的影响,例如,随着客户转向提供更高收益率的替代产品,而新业务将因经济放缓而受到影响。”

估计2012年欧元区人寿保费下降了7.3%。意大利和德国的销售连续第二年下降,法国的销售则急剧下降,部分原因是银行产品的竞争。现在预计人寿保费的增长将放缓,2013年预计为1.6%,然后到2017年将以每年约2.6%的速度增长。

玛丽说;“我们对欧元区家庭收入和失业的预测相当疲软,因此人寿保险费将以历史低位增长,这反映了欧元区经济增长疲弱的预测。”

去年,多资产基金的AUM增长了30%,这意味着在一年,三年和五年内,多资产基金的AUM增长超过了以欧元区为中心的对冲基金和基金AUM的增长。 2007年,对冲基金和该基金管理的资金比多资产基金多50%,但到2017年底,预计多资产基金比另两种基金管理的资产多40%。

玛丽说:“在短短的十年内,表格将扭转局面,多资产基金将从对规模较小的养老基金的需求中受益,这些基金希望将资产配置外包,因为投资环境变得更加复杂,监管环境变得更加繁重。”

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