克莱尔·韦斯特(Claire West)

根据最新 毕马威全球M&A Predictor,英国公司的现金状况越来越好,预计净债务与 EBITDA(未计利息,税项,折旧和摊销前的收益) 明年将下降30%。分析师预测,净债务将下降21%,显示出广泛的去杠杆化,这意味着M&能力正在大大提高。

但是,分析师的预期市盈率(市值与收益相比)–这表明有信心和意愿进行交易—显示,由于英国公司的比率在过去12个月中下降了约14%,因此情况并不乐观。如此大幅的下跌表明交易意愿减弱。

毕马威伦敦的交易合作伙伴弗兰克·卡特(Frank Carter)评论:

“The UK M&市场处在一个奇怪的僵局中,公司一直在偿还与其债务相比可观的债务水平,并且预计明年将大量偿还债务,但是市盈率下降表明市场没有信心。在股票市场中,尽管有经济上的紧张情绪,但市场在不断改善,这称为‘攀登忧虑之墙’;我们在M中看到了相同的情况&A market.

“可以肯定的是,今年管理团队将不得不努力工作,以吸引投资者并支持他们的M&一个野心。去年我们调查的英国公司的市值上升了8%,’在一场沟通之战中,一些管理团队会充满信心,相信自己会赢。想要摆脱低增长家庭困境的公司必须说服投资者是否要成功。”

毕马威英国与全球主要调查结果’s Global M&A Predictor:

·预测明年全球公司的净债务与EBITDA的比率将下降18%,而英国公司的净债务与EBITDA的比率将下降30%。

·预计全球净债务将下降10%,而英国为21%,将下降两倍以上;

·远期市盈率在全球范围内下降了11%,但在英国则下降了14%,情况更糟;

·去年,全球最大的公司的市值增长了12%,而英国为8%。

·在行业层面,全球M&由于市场的增长(9%)超过了预期收益(8%),电信行业的远期市盈率增长了2%,因此需求量最高。尽管非周期性消费品紧随其后为零,但它是市盈率处于正数区域的唯一部门。

·在净债务与EBITDA比率方面,技术行业长期以来一直是Predictor的超级明星,其比率为-1.1倍,代表净现金头寸。但是,医疗保健行业比率的提高(从0.3倍降至0.1倍)意味着它可能很快将成为第二个转向净现金头寸的领域。

评论M&技术前景,乔纳森·斯坦克勒,技术M&毕马威会计师事务所的一位合伙人说:

“尽管许多行业在短期内可能会陷入低需求经济,但随着处于创新前沿的公司找到引导我们迈向未来的方法,技术进步可能被证明是例外之一。是否可以通过网络播放的电视取代家庭中的数字电视;音乐和体育赛事绕开了传统媒体公司,直接进入市场或社交网站,成为了所有网络服务(如电子零售,通信和媒体)的平台。因此,移动数据空间和云技术公司处于有利位置,可以实现强劲的增长。另外,随着公司寻求共享IP和访问技术饥渴的环境,无数的技术进步正在刺激交易市场。”

Frank Carter添加了:

“不管经济如何曲折,零售和消费品公司总是让投资者保持警惕!尽管该行业以消费者行为的反复无常而闻名,但在这种低迷时期,像食品这样的非周期性消费品确实表现良好。尽管休闲和房地产等行业继续令紧张的投资者感到恐惧,但由于人们认识到商品价格上涨需要被吸收并且这是非随意性支出,因此食品和食品零售商正得到更多的安慰。零售是2010年一个相对热门的趋势,我们预计今年零售将继续吸引公司和私募股权交易,特别是在价值或奢侈两端。”

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