2013年8月28日
史密斯并购负责人Brian Livingston撰文& Williamson
并购中的一个有趣的发展（M&A）市场是混合型私募股权/交易买方的出现–这是一种私募股权购买和建立的方法，与经典贸易买方不同，后者通过竞标同一行业的企业以实现潜在的协同效应并通过规模经济来削减成本。
这些混合型交易买家（通常是快速增长的，由私募股权投资支持的企业，他们在寻找有意义的收购交易，以提供协同效应和规模效应），就像传统的交易买家一样，通常’需要获得融资来进行收购。或者如果他们这样做’通常，与他们现有业务相关的融资，而不是杠杆融资。换句话说，如果一家公司获利£50m正在为收购一家公司£4m，则现有资产负债表应足够强大以支持收购。
对于私募股权购买者而言，情况往往并非如此，其购买决策取决于目标公司的结果。因此，通常而言，与私募股权投资者相比，贸易买方的交易风险要低得多。
交易或混合销售的另一个优点是，买方可能对业务有深刻的了解。因此，混合型购买者不太可能必须依靠商业尽职调查来获得资金。此外，对业务的了解减少了保留所有现有管理团队的需要–在纯私募股权购买中这是必要的。
纯粹的私募股权买家仍然存在，尽管与衰退前的M相比，他们较竞争对手的买家要低得多&一个世界。但是，新的混合贸易买家可能会提出一个受欢迎的选择。
放在家里
除了更熟悉的MBO和MBI之外，VIMBO是一个值得注意的替代方案–卖方发起的管理层收购，企业所有者在其中有效地充当风险资本家，同时从企业中提取现金并将其转移给下一代。
通过VIMBO，可以使用部分现金（由公司提供资金）和部分供应商的贷款票据将企业出售给家庭成员。贷款票据本质上是业务发给卖方的欠条。 IOU会随着时间的流逝而通过企业的利润来偿还，一旦全额支付，企业将传给下一代。
维宝
有关混合动力销售的更多信息，请致电020 7131 4914联系Brian Livingston，或发送电子邮件 [email protected]。
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